經(jīng)濟(jì)型酒店是中國(guó)服務(wù)業(yè)新經(jīng)濟(jì)的代表產(chǎn)品，它的“新”體現(xiàn)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)的新、管理模式的新、科技含量的新以及資本運(yùn)作的新。不過(guò)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是殘酷的，當(dāng)其本身遇到瓶頸的時(shí)候，如何能保持自身健康地發(fā)展、有序地生存，是所有經(jīng)濟(jì)型酒店從業(yè)人員應(yīng)該思考的問(wèn)題。

　　與前兩年經(jīng)濟(jì)型酒店的火爆場(chǎng)面相比，今年這個(gè)行業(yè)似乎出現(xiàn)了“疲軟”的跡象，沒(méi)有當(dāng)初的鋒芒畢露，更沒(méi)有當(dāng)初的兇猛勢(shì)頭。有人會(huì)問(wèn)，在奧運(yùn)來(lái)臨的緊要關(guān)頭，經(jīng)濟(jì)型酒店是不是出現(xiàn)了“泡沫”？一個(gè)高歌猛進(jìn)的行業(yè)，突然遭受這樣的“打擊”，是否會(huì)成為經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)由旺轉(zhuǎn)衰的拐點(diǎn)？

　　誰(shuí)在泡沫中沉浮

　　“泡沫”對(duì)于經(jīng)濟(jì)型酒店來(lái)說(shuō)，指的是很多打著經(jīng)濟(jì)型酒店旗號(hào)闖入這個(gè)行業(yè)的低價(jià)攪局者。經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店行業(yè)門(mén)檻其實(shí)并不低，跨進(jìn)來(lái)的，都是“泡沫”下的“啤酒”。果真如此嗎？

　　3月4日，如家快捷酒店公布截至2007年12月31日的2007年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。如家第四季度首度虧損1520萬(wàn)人民幣(210萬(wàn)美元)；總營(yíng)收為人民幣 3.276億元(4490萬(wàn)美元)，同比增長(zhǎng)82.9%。其實(shí)，凈虧損的1520萬(wàn)元包括股票補(bǔ)償費(fèi)用、匯兌損失和受并購(gòu)七斗星影響的相關(guān)資金。2007 年底向非美國(guó)投資者發(fā)售價(jià)值人民幣11.1億元的零息票可轉(zhuǎn)換債券以美元償付幾經(jīng)匯兌，加上美元貶值，如家在第四季度的匯兌損失達(dá)2410萬(wàn)元，單季匯兌損失占全年匯兌損失的45%。

　　如家披露的虧損“公告”，一石驚起千層浪。一時(shí)間，快速擴(kuò)張、整潔清爽形象示人的經(jīng)濟(jì)型酒店出現(xiàn)了拐點(diǎn)，泡沫時(shí)代來(lái)臨的言論甚囂塵上。連鎖反應(yīng)隨即開(kāi)始了。比如，漢庭酒店集團(tuán)簽訂的8500萬(wàn)美元融資協(xié)議中最后一筆融資未能到賬；格林豪泰經(jīng)濟(jì)型酒店的物業(yè)取得成本普遍超過(guò)了可以承受的物業(yè)成本的三成到五成；速8先后發(fā)生了加盟店改嫁漢庭、速8與加盟店業(yè)主對(duì)簿公堂、速8清理門(mén)戶(hù)發(fā)出解約信函、特許加盟被指“圈錢(qián)”、酒店管理系統(tǒng)等事件。

　　格林豪泰CEO徐曙光就十分肯定泡沫的存在，早在2007年上半年，徐曙光就對(duì)經(jīng)濟(jì)型酒店的過(guò)熱發(fā)展發(fā)出了泡沫警報(bào)。他表示，經(jīng)濟(jì)型酒店的各類(lèi)成本都是相對(duì)固定的，其中最關(guān)鍵的一項(xiàng)就是物業(yè)成本，物業(yè)成本的高低將直接影響酒店的命運(yùn)。很多在一線城市的物業(yè)成本超過(guò)了目前合理水平的三成到五成。只要這些公司的資金鏈不斷，就不會(huì)出大的問(wèn)題。但這樣的酒店一多，公司的經(jīng)營(yíng)也必然難以為繼。在這種情況下，他們短期的出路只有兩條，要么被兼并，要么熬到上市。

　　“行業(yè)中的確存在泡沫，但也不失為一個(gè)機(jī)會(huì)。特別是酒店的投資較大，不僅建筑成本高，而且若要成功運(yùn)營(yíng)，還要有大筆開(kāi)業(yè)前籌備費(fèi)用支出，同時(shí)在營(yíng)業(yè)過(guò)程中，酒店也要支付比其他物業(yè)要高得多的營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)。管理業(yè)績(jī)較好的酒店經(jīng)營(yíng)毛利率也只能做到30%至40%，投資回收期多在10 至15年之間，遠(yuǎn)高于住宅2至3年的投資回收期�！睗h庭CEO季琦也這樣表示，“對(duì)上市公司的影響很直接，股價(jià)會(huì)受到影響。對(duì)于未上市的經(jīng)濟(jì)型酒店品牌來(lái)說(shuō)，來(lái)年不再是一個(gè)很好的發(fā)展時(shí)機(jī)，部分企業(yè)的融資和上市估值都會(huì)受影響。”

　　其實(shí)，2007年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)型酒店經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)下滑。

　　根據(jù)《2007中國(guó)經(jīng)濟(jì)型飯店調(diào)查報(bào)告》顯示，目前經(jīng)濟(jì)型酒店的物業(yè)成本大約占總成本的25%(也有超過(guò)30%比例)，每平米大約在0.3至1元之間。比如，如家2007年第二季度的酒店出租率為96%不到，上年同期的出租率為98%。錦江之星同期的出租率則僅在70至80%。

　　在目前房?jī)r(jià)并沒(méi)有很大幅度上漲的前提下，每家新開(kāi)的店需要3到6個(gè)月過(guò)渡期才能產(chǎn)生現(xiàn)金流，一旦開(kāi)店速度沖破資金回流的平衡點(diǎn)，同時(shí)又無(wú)法引入新的融資，將出現(xiàn)資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。而以上市為目的進(jìn)行擴(kuò)張?jiān)谏鲜邢Ｍ�破滅和行業(yè)降溫后，以財(cái)務(wù)投資為目地的大股東很有可能支持將品牌出售套現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)型酒店從2002年左右開(kāi)始拓入市場(chǎng)，2004年進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。僅以2004年上海的物業(yè)成本計(jì)算，如家和錦江之星的相關(guān)負(fù)責(zé)人均告訴記者：物業(yè)成本目前比兩年前近乎翻番。事實(shí)上，占據(jù)核心成本的租賃費(fèi)用翻番之外，經(jīng)濟(jì)型酒店在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中還面臨著其他成本的上升——比如，酒店供熱需要燒油，油價(jià)一直在上漲；電費(fèi)、水費(fèi)等其他支出也在不斷追漲。

　　在成本提升的巨大壓力下，原本定價(jià)都在200元以?xún)?nèi)的經(jīng)濟(jì)型房間現(xiàn)已漸漸淡出上海市場(chǎng)。朱海杰告訴記者，以前市場(chǎng)上178元、 198元的房間，現(xiàn)在都已經(jīng)提升到200元以上，很多房間報(bào)價(jià)卻到達(dá)300元以上的高價(jià)。市場(chǎng)目前并沒(méi)有“經(jīng)濟(jì)型”酒店定價(jià)的明確標(biāo)準(zhǔn)，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，200元左右應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)型能夠承受的合理價(jià)格，其中小城市控制在200元以?xún)?nèi)，京滬穗等大城市定價(jià)則可偏高一點(diǎn)，到250元、260元。但超過(guò)300 元，很多意見(jiàn)認(rèn)為需重新界定其市場(chǎng)定位。

　　“強(qiáng)勢(shì)”就是行業(yè)的趨勢(shì)？

　　美國(guó)酒店的住客中商旅客占比44%，度假客占比56%。美國(guó)住宿業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2007LodgingIndustryProfile》，90至120美元的酒店集中在7個(gè)品牌，均有室內(nèi)健身房、室內(nèi)游泳池等設(shè)施，含這些服務(wù)的酒店房間定價(jià)高出普通房間20%左右。美國(guó)連鎖經(jīng)濟(jì)型酒店的定價(jià)集中在70至180美元之間；美國(guó)住宿業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)酒店房?jī)r(jià)的劃分區(qū)間以30美元、45美元、 65美元和80美元為限，85美元以上的占38%；60至85美元占30%；60美元以下的共計(jì)占比32%，中低價(jià)位酒店占據(jù)了2/3的市場(chǎng)份額。

　　2007年7月至2008年1月，我國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店前十大品牌市占率由85%下降至38%；市場(chǎng)還沒(méi)有真正進(jìn)入差異化競(jìng)爭(zhēng)的階段。房?jī)r(jià)在170至230元之間的市場(chǎng)未飽和。國(guó)內(nèi)多達(dá)百余個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店的品牌中，連鎖規(guī)模達(dá)到50家以上的7家，連鎖規(guī)模10家以上的25家。單體酒店是指那些連鎖規(guī)模不超過(guò)5家，以維持單店盈利水平為主要目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)型酒店。

　　北京、上海等一線城市的物業(yè)租金從2005年的0.8元/平米/天上漲到2007年的1.8元/平米/天，如家“物業(yè)租金/自營(yíng)店收入”的指標(biāo)反映在物業(yè)租金大幅上漲的2005至2007年剔除商旅淡旺季波動(dòng)和收購(gòu)七斗星的影響后，該指標(biāo)基本沒(méi)有變化，由于開(kāi)業(yè)成熟店面的快速增加，收入增長(zhǎng)使得2007年租金/自營(yíng)店收入比例與2006年基本持平。三年凈利潤(rùn)的復(fù)合增速62%，2008至2010年EPS的復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá) 62%。以19美元的股價(jià)，對(duì)應(yīng)市盈率分別為89倍、47倍、34倍。如家的成長(zhǎng)性遠(yuǎn)高于美國(guó)和中國(guó)酒店行業(yè)的平均水平(2007年如家主營(yíng)收入增速為 70%，美國(guó)酒店行業(yè)的收入增速為15%)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店約6萬(wàn)家，平均出租率70%；經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的收入占美國(guó)酒店業(yè)的64%，每年創(chuàng)利都是以千億美元計(jì)，而美國(guó)的人口僅3億。美國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店品牌有135個(gè)，它們將市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分，分別定位于商務(wù)、觀光、家庭等，并在硬件設(shè)施和服務(wù)配套等方面體現(xiàn)出不同的特色。國(guó)內(nèi)這一比例還不到 10%，以此推斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店的數(shù)量可能達(dá)到10萬(wàn)至20萬(wàn)家。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店的房?jī)r(jià)一般在30美元至65美元之間，而按中國(guó)的物價(jià)水平測(cè)算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)型飯店房?jī)r(jià)應(yīng)在120元左右比較合理。中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店2004年166家、2007年10月1476家。中國(guó)飯店協(xié)會(huì)行業(yè)資料統(tǒng)計(jì)，在目前中國(guó)飯店業(yè)整體利潤(rùn)水平還是虧損的情況下，經(jīng)濟(jì)型酒店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率卻能達(dá)到50%，投資回收期3至5年，高星級(jí)酒店收回成本要雙倍甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。出租率普遍在90%以上，資產(chǎn)回報(bào)率為20%。