上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)上的中國(guó)東方航空公司機(jī)隊(duì)

　　繼中國(guó)東方航空集團(tuán)公司(China Eastern Air Holding Co.，下稱“東航集團(tuán)”)獲國(guó)家財(cái)政部30億元注資的第三天，原任中國(guó)南方航空集團(tuán)公司(China Southern Airlines Group Corporation，下稱“南航集團(tuán)”)總經(jīng)理及上市公司董事長(zhǎng)的劉紹勇被當(dāng)成救命稻草，再度任職中國(guó)東方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited，下稱“東航”)，出任東航集團(tuán)任總經(jīng)理兼任集團(tuán)的黨組副書(shū)記。同時(shí)，中國(guó)航空集團(tuán)公司(China National Aviation Holding Company，簡(jiǎn)稱“中航集團(tuán)”)副總經(jīng)理馬須倫將出任東航股份公司總經(jīng)理。

　　在這個(gè)異常寒冷的冬天，曾經(jīng)身為中國(guó)南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Company Limited，下稱“南航”)變革領(lǐng)軍者的劉紹勇，接手內(nèi)憂外患的東航，能否與干將馬須倫一起肩負(fù)重振東航的使命，捂暖航空業(yè)？

　　內(nèi)憂——財(cái)政當(dāng)先管理其次

　　東航面臨著巨大的財(cái)務(wù)壓力，本報(bào)記者連續(xù)3天致電東航董秘想了解更多具體情況，都是無(wú)人接聽(tīng)功能。據(jù)了解，截至2008年9月30日，東方航空資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.49%。此外，東航需償還銀行貸款127.86億。

　　12月10日晚間，東航發(fā)布公告稱，其控股股東獲得國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算30億元。然而，這對(duì)于虧損嚴(yán)重的東航來(lái)說(shuō)，可能只是杯水車薪。根據(jù)東航三季報(bào)的負(fù)債率計(jì)算，獲得30億元注資后，資產(chǎn)負(fù)債率仍然高達(dá)94.7%。

　　此外，隨著最近國(guó)際油價(jià)大幅下跌，東航損失慘重。據(jù)測(cè)算，國(guó)際原油價(jià)格從147美元的頂峰跌至50美元以下，如此規(guī)模的虧損將直接導(dǎo)致東航戴上ST的帽子。

　　“燃油是航空公司最大的成本，國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下跌對(duì)航空公司本是好事。但是，由于持有套期保值合約，航油成本已經(jīng)鎖定，東航很難享受到油價(jià)降低帶來(lái)的好處。”信達(dá)證券分析師馮磊對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示。

　　“內(nèi)部管理體制的混亂，使東航成為三大航中虧損最多的一家公司。”馮磊說(shuō)道。因此，劉紹勇接掌東航的消息一傳出，就有資深券商行業(yè)分析師表示：“劉總的到來(lái)就是拯救大兵東航，因?yàn)闁|航過(guò)去的管理太爛了，一盤(pán)散沙�！�10年間，東航頻繁易主，發(fā)展戰(zhàn)略缺乏長(zhǎng)期規(guī)劃，內(nèi)部管理混亂，關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜。

　　通過(guò)本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，情況似乎遠(yuǎn)不止此。北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授魏法杰在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示：“東航的困境，更深層次的應(yīng)該是體制原因�！敝�名財(cái)經(jīng)專欄作家葉檀曾發(fā)表評(píng)論指出，東航上市之后的歷史典型的是一部大型國(guó)企上市之后的沉淪史。

　　外患——經(jīng)濟(jì)不振抑制需求

　　相比東航內(nèi)部管理問(wèn)題，這位叱咤民航業(yè)30年的東航新主帥，更頭疼的事情應(yīng)該是，全球經(jīng)濟(jì)景氣度下滑所帶來(lái)的需求不旺。

　　日前，中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司(Air China Limited，簡(jiǎn)稱“國(guó)航”)、東航和南航公布了11月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，受傳統(tǒng)淡季以及全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響，業(yè)績(jī)環(huán)比均出現(xiàn)了明顯下滑。東航董秘羅祝平表示，目前行業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了載客量負(fù)增長(zhǎng)的情況，這在20年內(nèi)還是首次。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月東方航空的載客量為325.24萬(wàn)人次，環(huán)比下降8.42%，同比下降0.83%；客座率為69.74%，環(huán)比下降2.34%，同比下降6.34%；總周轉(zhuǎn)量為604.35百萬(wàn)噸公里，環(huán)比下降7.59%，同比下降11.67%。

　　對(duì)于未來(lái)航空業(yè)的表現(xiàn)，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(International Air Transport Association，IATA，下稱“國(guó)際航協(xié)”)理事長(zhǎng)比西尼亞尼(Giovanni Bisigniani)說(shuō)：“前景非常黯淡。”慢性行業(yè)危機(jī)將會(huì)持續(xù)到2009年，虧損達(dá)25億美元。雖然航空公司自2001年以來(lái)，已做了出色的改善工作。但兇猛的金融危機(jī)已完全掩蓋了這些成果。國(guó)際航空運(yùn)輸業(yè)面臨著50年來(lái)最嚴(yán)重的收入環(huán)境。國(guó)際航協(xié)日前發(fā)布的2009年預(yù)測(cè)認(rèn)為，全球航空業(yè)將虧損25億美元。

　　凱基證券分析人士指出，雖然國(guó)家政策導(dǎo)向和國(guó)資委注資都對(duì)整個(gè)航空業(yè)有提振作用，但經(jīng)濟(jì)增速放緩，將導(dǎo)致整個(gè)航空公司的主營(yíng)收入出現(xiàn)明顯的放緩跡象，預(yù)計(jì)僅為6%至8%，因此，不能從根本上改變航空業(yè)低迷的狀態(tài)。

　　此外，人民幣匯率走軟也使今年中期航空業(yè)賴以維持盈利的匯兌收益縮窄。據(jù)測(cè)算，人民幣每升值1%，將使航空公司毛利率增加0.5%。

　　“病入膏肓的東航，想要迎來(lái)春天，在管理層改善的同時(shí)，民航體制層面的變革也是必不可少的�！蔽悍ń苋缡钦f(shuō)。