經(jīng)過兩天的評(píng)估，中國(guó)東方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited，簡(jiǎn)稱“東航”)昨天(26日)公布了航油套期保值的浮虧數(shù)據(jù)——截至2008年10月31日，公司的航油套期保值合約所測(cè)算的公允價(jià)值損失約為18.3億元。

　　國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(International Air Transport Association，IATA，簡(jiǎn)稱“國(guó)際航協(xié)”)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·皮爾斯(Brian D.Pearce)昨天接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》書面采訪時(shí)表示，目前全球多家航空公司都因?yàn)槿加吞妆６�出現(xiàn)賬面虧損，這種浮虧將持續(xù)到2009年。

　　前天曾有報(bào)道稱，東航因?yàn)槿加吞灼诒Ｖ刀�浮�?dòng)虧損已達(dá)6.9億美元，折合人民幣47億元。東航今天的公告稱，截至10月31日，公司的套期保值合約尚未發(fā)生任何實(shí)際的現(xiàn)金損失。

　　值得注意的是，此前東航三季報(bào)曾披露，截至9月30日，東航第三季度的航油期權(quán)出現(xiàn)虧損2.7億元，這也意味著，東航的套期保值賬面虧損在一月中又多了15.6億元。公開資料顯示，9月30日，紐約原油期貨收于96.37美元/桶，而10月31日收于67.81美元，下跌28.56美元。此前，國(guó)航公布的數(shù)據(jù)也可以測(cè)算出，其在10月的一個(gè)月中套期保值賬面虧損21億元。

　　東航稱，2002年至2008年中期，航油成本占營(yíng)運(yùn)成本的比例，已經(jīng)從21%上升到40%。2008年上半年，航油價(jià)格一路上漲，為了保護(hù)公司經(jīng)營(yíng)免受高油價(jià)的沖擊，東航公司簽署了部分航油套期保值合約，2008年的套期保值量占公司2008年全年預(yù)計(jì)耗油量的35.9%。

　　不過，東航在公告中并沒有明確指出從事套期保值的具體合約類型。在其2007年年度報(bào)告中曾披露，截至上年12月31日，東航已簽訂的2008年與2009年間到期的航油期權(quán)合約包括：“需以每桶50美元至95美元的價(jià)格購(gòu)買航油約798萬桶，并以每桶43美元至115美元的價(jià)格出售航油約230萬桶�！�

　　根據(jù)記者昨天咨詢東航多位與從事燃油套期保值相關(guān)的人士獲得的信息，東航簽署的套期保值合約都是一年或者兩年期，今年簽了一些新的合約，與去年簽約的套期保值類型大體相同。

　　昨天，東航一位高層還對(duì)記者透露，公司航油未套期保值部分以市價(jià)采購(gòu)，且該部分采購(gòu)量占每年用油量的60%以上，多于公司進(jìn)行套期保值的量。根據(jù)公司對(duì)今年燃油均價(jià)和公司套期保值確定的浮動(dòng)范圍的均價(jià)測(cè)算，如果未來航油價(jià)格長(zhǎng)期處于低位，公司航油現(xiàn)貨采購(gòu)成本的節(jié)省部分，將大于套期保值合約帶來的損失。

　　事實(shí)上，為了規(guī)避航油價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和固化公司的航油成本，境內(nèi)外大型航空公司都有從事燃油套期保值的經(jīng)歷。本月初，香港最大的航空公司香港國(guó)泰航空有限公司(Cathay Pacific Airways Limited，簡(jiǎn)稱“國(guó)泰航空”)也公告稱，截至10月31日，公司燃油對(duì)沖合約未變現(xiàn)的以市值計(jì)價(jià)虧損估計(jì)為28億港元。最近，歐洲最大的航空公司法航-荷航集團(tuán)(Air France-KLM)也公告，由于燃油套期保值縮水，公司第二季度的利潤(rùn)下降96%。

　　對(duì)于如今多家大型航空公司“折戟”燃油期貨，國(guó)際航協(xié)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·皮爾斯在給本報(bào)的書面回復(fù)中表示，航空公司因?yàn)槿加吞灼诒Ｖ刀�錄得賬面虧損的情況，將持續(xù)到2009年，這也將影響低廉的油價(jià)為整個(gè)航空業(yè)帶來的利好。根據(jù)摩根士丹利的調(diào)查，2009年全球有35%左右的航油已經(jīng)在2008年進(jìn)行了套期保值操作。

　　根據(jù)國(guó)際航協(xié)和Platts公司昨天最新發(fā)布的全球航油價(jià)格，截至2008年11月21日，全球航油平均價(jià)格達(dá)171.3美分/加侖，合72.0美元/桶，比一周前下降8.5%。